Рентабельность бизнеса сети бытовой техники и электроники "М.Видео" существенно улучшилась в прошлом году, следует из отчетности компании за 2010 год. Показатель EBITDA вырос почти на 40%, рентабельность по EBITDA увеличилась с 4,5 до 5,2%, валовая маржа достигла 25,8%. 

В итоге чистая прибыль "М.Видео" в прошлом году почти утроилась. Это произошло благодаря отсутствию кредитов у ритейлера и восстановлению потребительского спроса после кризиса, уверены аналитики.

Розничные продажи "М.Видео" в прошлом году увеличились на 23%, до 102 млрд руб., говорится в отчетности сети по МСФО. Компания росла быстрее рынка: по оценкам Российской ассоциации торговых компаний и товаропроизводителей электробытовой и компьютерной техники (РАТЭК), в 2010 году российский рынок бытовой техники и электроники прибавил всего на 14%. Рост выручки "М.Видео" произошел благодаря открытию 44 новых магазинов. При этом продажи like-for-like увеличились на 9%.

Показатель EBITDA по итогам 2010 года достиг 4,523 млрд руб., увеличившись на 39,4%, рентабельность по EBITDA составила 5,2%. Валовая маржа выросла на 0,5 п.п., до 25,8%. Чистая рентабельность увеличилась с 1,1 до 2,6%. Это повлияло на чистую прибыль, которая по сравнению с 2009 годом подскочила на 184% и составила 2,2 млрд руб.

Аналитик Rye, Man & Gor Securities Екатерина Андреянова считает, что один из основных факторов, повлиявших на улучшение рентабельности "М.Видео", — это снижение расходов на оплату труда и аренду, которые в процентах от выручки уменьшились до 23,1% (по результатам первого полугодия составляли 24,5%).

Оказало влияние и отсутствие долговой нагрузки: у "М.Видео" процентные платежи по банковским кредитам в 2010 году составили 25 млн руб. против 368 млн руб. в 2009 году, добавляет аналитик "Инвесткафе" Антон Сафонов. Кроме того, компания не несла потерь от курсовой разницы, продолжает он.

Улучшение рентабельности в 2010 году произошло на фоне активной региональной экспансии, а также благодаря сохранению позитивной динамики в генерации денежных потоков, приводятся в отчете слова президента сети Александра Тынкована. В ходе телефонной конференции он добавил, что текущего операционного денежного потока достаточно для того, чтобы ежегодно открывать по 40 магазинов, а также выплачивать дивиденды. По итогам первого квартала 2011 года в 90 городах работали 227 магазинов "М.Видео".

Хорошими результатами ритейлер обязан также восстановлению потребительского спроса после кризиса, добавляет Антон Сафонов.